德州扑克的投资之道

华尔街投资大师彼得·林奇，曾劝告华尔街投资人和经纪人说：“德州扑克可以教你的东西，比整个华尔街还多。”国内外知名的创投圈人士，比如比尔·盖茨、巴菲特、彼得·林奇、马云、柳传志、李开复等都是资深德扑迷。

德扑和投资的相似性

1）都是基于信息的博弈，而且都是在不完全信息下进行决策。德州扑克隐藏信息主要是对手的牌力，而理财投资即使研究得再深入，也无法获得近似完全的信息，所以两者都是不完全信息背景下的决策问题。

2）都有容易被忽略的高额成本。德州扑克的成本就是每轮投入的大小盲注，你赚取的收益必须要覆盖强制盲注，否则你将是输家。而理财投资的机会成本也很高，如果理财投资的长期收益都无法战胜无风险利率，那么你也不会是金融市场的赢家。

3）都需要多次博弈。德州扑克的博弈显而易见，而且无限德州扑克的博弈更加激烈，牌手间的竞争正是该游戏的魅力所在。而股票投资，无论你是基本面派还是技术派，每次买卖都是某种意义上的博弈。

4）都存在系统性风险。德州扑克大多数情况下，即使你很大概率赢下底池，但是对手一般都是小概率逆袭的可能，这就是德州扑克的系统性风险。而理财投资市场的系统性风险也是经常为大家所关注。

德州扑克&投资理财中

最重要的行为逻辑：

做+EV的事

德州扑克的错误往往是由于对对手牌力（隐藏信息）的错误评估而造成的，所以科学的德州扑克行为应该是基于尽可能多的信息而去做最大化盈利的行为，这某种意义上就是一种资金管理行为。例如我手持手牌AA，在没有公共牌的情况下，我知道自己肯定是领先的（大概率获胜），所以我期望能投入更多的资金。

为了获得更确切的结果，我们会尽可能的尽可能地获取信息，但仍然无法获得完全信息，并且存在系统性风险，所以在做决策时，依然会有很大的不确定性，为此需要引入期望（Expected Value）的理念。

简单说就是期望EV=盈利*预估胜率+损失*预估负率。当然这只是理论值，和真实情况会有差异。当我们对于对手牌力判断的准确性越高，胜率计算越准确。而我们对对手行为预测越准确，盈利的预测值也越接近真实情况。

在理财市场上同样适用，以基本面投资来说，如果你研究的投资越深入，你对胜率和盈利空间的计算可能更精准，而如果你能预测市场行为，那么同样有助于提高EV，只是可能预测市场行为（择时）的难度比较高而已。

近2年来理财投资市场越来越偏好确定性，追求做大概率的事情，但这并不完全正确，因为如果一个投资能够80%的概率赚取10%，20%概率亏损5%，另外一个投资有50%的概率赚取100%的收益，50%的概率亏损20%，从数学的角度看，显然后者是更好地投资，虽然后者的概率并不高，但需要结合考虑比率的问题。所以风险的收益比的概念更接近于德州扑克的EV概念，可能也是更好地投资理念。

华尔街投资大师彼得·林奇，曾劝告华尔街投资人和经纪人说：“德州扑克可以教你的东西，比整个华尔街还多。”国内外知名的创投圈人士，比如比尔·盖茨、巴菲特、彼得·林奇、马云、柳传志、李开复等都是资深德扑迷。

投资理财波动每天都很大，就如同德州扑克每手牌的输赢。人性是贪婪的，人们往往去试图赚取每一次机会，殊不知“机会”是最不缺少的，缺少的是适合你的机会。成功的德州扑克玩家会抓住每次机会，榨取最大价值，同样道理，理财投资中，我们的工作不是解释或者利用理财产品每日的波动，而是在合适的时候，加大投资去赚取最大的价值。